在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，铁翼就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

但年初央行将两步并成一步，钢枪且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。无论是国债还是地方债券，护战发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，护战约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、铁翼进行更好地发挥创造了条件。总量上，钢枪积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，钢枪稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。降准、护战降息将为资本市场带来更多的流动性支持，护战尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

预计MLF有下降10-20bp的空间，铁翼LPR仍有可能相应下调。2月20日，钢枪央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。

为促使社会融资规模、护战货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，护战保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

尤其是国家中长期重点建设项目，铁翼包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。既不能过于宽松，钢枪也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

连平/文进入2024年以来，护战我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，铁翼同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，铁翼货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，钢枪而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。护战2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。